猪肉带动8月CPI延续“2时代”,高位不会持续

2019-09-11 导读

导读 : 9月10日,国家统计局公布了今年8月份全国居民消费价格(CPI)和全国工业生产者出厂价格(PPI)数据,CPI同比上涨2.8%,涨幅与上月持平,连续第6个月处于“2时代”;PPI同比下降0.8%,降幅比上月扩大0.5个百分点。CPI维持高位,最主要的影响因素在于猪肉价格的上涨,由于猪肉供应偏紧,价格环比上涨23.1%,同...

导读 : 9月10日,国家统计局公布了今年8月份全国居民消费价格(CPI)和全国工业生产者出厂价格(PPI)数据,CPI同比上涨2.8%,涨幅与上月持平,连续第6个月处于“2时代”;PPI同比下降0.8%,降幅比上月扩大0.5个百...


猪肉带动8月CPI延续“2时代”,高位不会持续



9月10日,国家统计局公布了今年8月份全国居民消费价格(CPI)和全国工业生产者出厂价格(PPI)数据,CPI同比上涨2.8%,涨幅与上月持平,连续第6个月处于“2时代”;PPI同比下降0.8%,降幅比上月扩大0.5个百分点。


CPI维持高位,最主要的影响因素在于猪肉价格的上涨,由于猪肉供应偏紧,价格环比上涨23.1%,同比上涨46.7%,涨幅均比上月扩大超过10个百分点。


猪肉“助涨”CPI,鲜菜价格18个月来首转降


CPI各分项中,食品是影响CPI上涨的主要部分,8月食品价格同比上涨10.0%,涨幅比上月扩大0.9个百分点,影响CPI上涨约1.93个百分点。在食品中,最主要的影响因素是猪肉,猪肉价格同比上涨46.7%,涨幅比上月扩大19.7个百分点。另外,鲜果价格同比上涨24.0%,涨幅回落15.1个百分点;牛肉、羊肉和鸡肉价格同比涨幅在11.6%-12.5%之间。上述五项合计影响CPI上涨约1.66个百分点。


新时代证券潘向东分析,2019年高频数据显示蔬菜、水果价格同比增速回落,叠加去年的高基数影响,市场普遍预期7月是CPI增速年内高点,8月将拐头向下。但8月猪肉价格涨幅过大,影响CPI上涨约1.08个百分点。


另外,8月鲜菜价格出现了同比连续上涨18个月后的首次转降,同比下降0.8%,影响CPI下降约0.02个百分点。


联讯证券研究院院长李奇霖表示,8月以来蔬菜价格有所回落,水果价格止跌回升,猪肉价格继续上涨,预计9月CPI同比在2.9%左右。从仔猪价格看,猪肉价格压力并未充分释放,加之去年四季度猪肉价格是2010年以来同期最低的,有明显低基数,今年四季度CPI同比单月破3%是大概率事件。不过,由于主要是猪肉供给短缺引起的,总需求并不支持CPI同比持续高位,通胀风险整体可控。


PPI连续两个月同比下降 专家称不存在通缩风险


8月份已经是PPI第二个月出现同比下降,下降0.8%,降幅比上月扩大0.5个百分点。PPI主要受生产资料拖累,生产资料价格下降1.3%,降幅比上月扩大0.6个百分点。主要行业中,降幅扩大的有石油和天然气开采业,下降9.1%,比上月扩大0.8个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,下降5.9%,扩大0.8个百分点;化学原料和化学制品制造业,下降4.6%,扩大0.6个百分点;黑色金属冶炼和压延加工业,下降3.1%,扩大2.7个百分点。


据测算,在8月份PPI0.8%的同比降幅中,去年价格变动的翘尾影响约为-0.2个百分点,新涨价影响约为-0.6个百分点。


潘向东表示,PPI同比降幅扩大,不意味着存在通缩风险。从环比看,PPI下降0.1%,降幅比上月收窄0.1个百分点。8月PPI环比降幅收窄,同比降幅扩大,这种组合不同于传统通缩风险。经过市场自发去产能与行政去产能,供给曲线变得陡峭,中共中央政治局会议提出当前国内经济下行压力增大,稳增长政策已经加码,经济有望企稳。


同时,从领先指标走势来看,未来数月PPI同比增速可能低位震荡,再结合大宗商品价格的基数分布,三季度可能是PPI同比增速的底部区域,四季度再度向上。


李奇霖认为,由于终端需求低迷,加之高基数,预计9月PPI同比进一步下跌至-1.2%左右。


新京报记者 顾志娟 编辑 王进雨 校对 吴兴发


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